Amaç – Bu çalışmanın amacı, Volkwagen skandalının ortaya çıkmasının ardından Türkyatırımcıların verdiği tepkileri ve bu tepkilerin kalıcılığını araştırmaktır.Yöntem – Çalışmada, Volkswagen AG’nin Türkiye distribütörü olan Doğuş Otomotiv Servis veTicaret A.Ş.’ ye ait hisselerdeki (DOAS) getiri ve oynaklık değişiklikleri incelenmiştir. ÖncelikleSermaye Varlıkları Fiyatlama Modeli yardımıyla DOAS hisselerinin günlük anormal getirileri eldeedilmiş, daha sonra günlük anormal getiriler için ortalama modeli olarak ARMA ve oynaklık modeliolarak EGARCH kullanılmıştır.Bulgular – Çalışmada, Volkswagen hakkında çıkan haberler karşısında Türk yatırımcılarınsistematik tepkisinin, hem getirilerde hem de oynaklıklarda gözlemlenebildiği fakat bu tepkininetkisinin zayıf ve oldukça kısa sürdürdüğüne ilişkin kanıtlar sunulmuştur.Tartışma – Türk yatırımcılar tarafından verilen tepkinin, ABD’deki yatırımcılar tarafından verilentepkiden 1 gün sonra gelmesi bu tepkinin aslında EPA raporundan çok ABD yatırımcılarınınhareketleri ile ilgili olduğunu ya da Türk yatırımcıların bu tür olaylara geç tepki verdiğinigöstermektedir.
Purpose – The purpose of this study is to investigate the response of Turkish investors and the persistency of these reactions following the Volkswagen scandal. Design/methodology/approach – For this purpose, the stock price changes of Dogus Otomotiv Servis ve Ticaret AŞ (DOAS) which is Volkswagen AG's distributor in Turkey are examined. Firstly, daily abnormal returns of DOAS are obtained by using Capital Asset Pricing Model and then the daily abnormal returns are modeled by ARMA and EGARCH. Findings – This study show evidences of that Turkish investors can react systematically to the news about Volkswagen both in return and volatility. However, some evidence indicates that the impact of the reactions is weak and not persistent. Discussion – The fact that the response of Turkish investors came one day after the response of investors in US shows that this reaction may not be related to the EPA report rather may be related to the response of US investors, or that Turkish investors reaction is not simultaneous with US investors.
